IPO突袭下四连阳底气何在

※发布时间:2015-11-9 18:10:59   ※发布作者:小编   ※出自何处: 

  凤凰财经讯 11月9日沪指低开高走,盘中试压3700点关口,周五证监会宣布将重启IPO,根据历史行情统计,之前重启IPOA股下跌概率较大,本次缘何能延续早前升势呢?之前屡次打垮市场的IPO“抽血机”缘何成为了行情启动器?

  11月9日A股走势回顾:

  今天早盘,受IPO重启消息刺激,A股低开,但随后在银行股、养老概念等板块带领下逐步走高,沪指盘中最高冲至3672.76点,截至收盘涨1.58%,成交6362亿元,深成指收涨1.47%,成交7320亿元,创业板指收涨2.37%。板块方面,银行、养老概念、次新股涨幅居前,两市有160股涨停,超1700股上涨。

  资料图

  IPO袭来缘何大涨?“抽血机”演变为“供血机”三原因

  一、IPO启动机构看多市场逻辑

  证监会宣布完善新股发行制度,重启新股发行。博时基金认为,这是市场进入修复、调整的阶段后,恢复股市直接融资功能的重大举措,也是党和国家大力发展资本市场,让资本市场为、创新驱动保驾护航的重大举措。新股发行制度的调整,还将根除新股发行对货币市场利率的影响,并进一步便利中小企业融资、进一步投资者的权益。这次完善新股发行制度重启新股发行,对市场无论在中长期还是短期,都是一个积极因素。

  当前股市明显已进入修复、调整阶段,完全具备恢复新股发行的条件。此前市场急涨急跌的因素和机制,无论投资者还是监管层都已相当明了;投资者已脱离危机心态,监管层应对方案陆续出台;市场日间振幅大幅下降,基本面因素日渐主导市场涨跌;海外投资者对A股的担忧也大幅下降。股市也亟需尽快全面恢复融资能力。基于试错的创新,其融资安排极难以债权实现,创新和转型对应的主要融资工具必然是股权。中国经济降杠杆,是新企业、新产业占比提高,部分传统重资产行业占比的降低的过程。股市在创新驱动中扮演了极其重要的角色,上市公司增发审核在市场异常波动之后并未停止,现在也是时候恢复新股发行了。在完善新股发行制度的五项措施中,尤其值得注意的是取消新股申购预先缴款制度。

  中国的货币政策传导机制尚未完全形成,稳定的货币市场利率对于稳定货币政策预期异常重要。此前新股发行伴随的巨额缴款,容易对货币市场利率产生冲击,给金融机构流动性管理带来不必要的困难,也给货币政策的执行、货币政策意图的传递带来不必要的障碍。这次取消新股申购预先缴款,除了减少打新带来的旧股卖压,对货币政策传导也是个不小的好消息。另外,公开发行两千万股以下小盘股发行一律取消询价环节,也是相当接地气的措施。我们认为,这次完善新股发行制度重启新股发行,对市场无论在中长期还是短期,都是一个积极因素。部分因为历史原因,股市投资者有时会不太待见新股发行重启,带来短期市场波动。但是,当前转型、创新的主旋律已是深入,新股发行重启为优质企业拓宽融资渠道、为投资者拓宽创新企业选择标的,即便在短期,市场也不太可能将其视为利空,而取消申购预先缴款则更是实实在在的利好。

  二、政策出台题材股应声大涨

  京津冀将试点跨区域养老养老概念崛起

  11月8日,、天津、三地民政部门共同签署《京津冀民政事业协同发展合作框架协议》。未来,京津冀三地将在养老、殡葬、救助、防灾等十大领域重点开展协同合作发展。

  据日报11月9日消息,协议提出,京津冀三地将协同规划布局养老机构,引导鼓励养老服务业积极向之外疏散转移,探索跨区域养老新模式,开展跨区域购买养老服务试点。

  京津冀三地将加强老年福利和养老制度创制,合力破解跨区域老年福利和养老服务方面的身份和户籍障碍,特别是在社会保障、养老保险、救助补贴等方面做好政策制度对接,促进制度体系渐进融合和基本公共服务均等化发展。三地的社保部门将尽快协商试点解决老人的跨区域医保报销问题。这是老人“放心”跨区域养老的基本保障。

  受此消息影响,二级市场上养老概念股暴涨4.52%。

  三、银行股接力券商股领涨板块有效轮动

  受IPO开闸,申购改成配额制影响,资金抢筹权重板块。上周连续飙涨的券商板块,今天回落,成为为数不多的下跌板块之一,但让人惊喜的是蛰伏多日的银行股接过领涨大旗,今天飙涨4.63%,这种情景在年初牛市行情中经常见到,难怪有分析认为,市场或重新回到牛市。

  机构看后市

  IPO致抽血效应大减

  今日市场三大股指小幅低开,早盘沪指小幅回落后便再度拉升,随后便高位震荡走势。创业板方面,早盘指数猛烈下杀后开始震荡向上,早盘蓝筹股回落后便接过领涨大旗。截止收盘,沪指上涨超1.5%,创业板涨幅近2.5%。

  热点板块:

  IPO重启,创投板块受益大涨,紫江企业、钱江水利、昆仑万维、华仁药业、金字火腿、大众公用、鲁信创投7股封上涨停。受IPO重启影响,次新股板块也带动了个股的走强,截止目前,继峰股份、光力科技、恒通科技等10只个股封上涨停,表现抢眼。另外,国产软件、养老概念、充电桩表现都较为抢眼。权重股方面,银行接力券商成,涨幅最大蓝筹板块,其中中信银行、宁波银行、光大银行强势涨停。

  消息面:

  1、国务院副总理张高丽在《》发表署名文章。文章指出,根据新形势新任务,《》强调,实现“十三五”时期发展目标,破解发展难题,厚植发展优势,必须牢固树立创新、协调、绿色、、共享的发展。

  2、中央财经领导小组办公室副主任杨伟民:“十三五”规划提多项工程,包括城市地下管网工程、工业强基工程、智能制造工程、近零碳排放示范工程等。

  3、数据:两市融资余额四连升,创8月27日以来新高。截至11月6日,所[微博]融资余额报6573.55亿元,较前一交易日增加85.99亿元;深交所[微博]融资余额报4234.87亿元,增加47.56亿元;两市合计10808.42亿元,增加133.55亿元。

  总体策略:

  IPO重启,但不同于往,本次打新规则大变对于短期市场来说更多人解读成利好,而本轮行情最大特点便是创业板领先于主板上涨下跌,11月4日变盘窗口期间,创业板长阳突破引领市场做多情绪,11月5日券商拉升,创出沪指新高,创业板反而调整。分析来看,这或许未必是二八转换开始,指数将出现反弹但未必是逼空的方式,还是以反复拉锯和震荡为主。当前股市处于震荡蓄势期,3500点上方有大量前期套牢盘,反弹上去需要更多的时间和资金,中小盘股已经完成了第一波的,但以目前市场的量能由权重股接替难度还是很大,中小盘股机会更多。

  博文看后市:

  连心:大盘已濒临阶段高位

  中午提到早盘市场成交超过3800亿元,较上周五大幅放量,逼近了上周四的成交水平,这使得上周四周五量能起伏不定的隐患得以消除,将令资金堆积式的上涨得以延续,短期市场仍将以强势为主。

  以午后走势来看,大盘将上涨持续到收盘,截止收盘收出了强势四连阳,特别从最近三个交易日的量能分布情况来看,一放一收再一放,类似于国庆节后的资金堆积式的上涨格局再次清晰起来,这种上涨格局的特点下方承接力度强,持续时间长。大家可以发现,不经意间大盘自国庆节开始一直涨到了今天。

  这提示我们,只要量能持续的维持高水平,则市场的上涨还能持续很长时间,近期的量能水平是6000亿之上,所以接下来如果一直持续6000亿以上水平,则上涨波段还将继续进行。不过需要注意的是,上涨过程从来不会一帆风顺,总会出现或大或小的调整。

  前面给出的上涨目标是3800点,为什么将目标定在3800点呢?最近一轮的下跌起始于8月18日,是放量大阴棒下跌,次日的反弹高点是3811点,3811点之后大盘持续缩量暴跌。没有量能的区间就没有压力,这表示交投活跃的3800点一线存在压力,因为这个是极易引发套牢筹码大量抛售的,因此将反弹的第一目标定在3800点。今天大盘最高3673点,距离3800点只有120余点,这表示大盘已经濒临阶段高位了,同时套牢盘解套抛售又极易引发导致调整的出现。

  总结来说,截止今日收盘,大盘已经濒临阶段高位,3800点附近要提防出现调整,由于大盘处在量能堆积式上涨之中,下档承接能力很强,因此一旦出现调整,必然会有大批资金逢低接货,这使得调整过后继续上涨是大概率事件。这应当是未来一段时间的市场运行线图。

  来看看历史上9次IPO暂停历次重启后股市怎么走的?

  (1)第一次暂停:大幅上涨

  暂停IPO时间:1994年7月21日~1994年12月7日。1994年7月20日粤宏远A发行后,一直到当年12月8日,中炬高新(600872)发行,新股暂停发行约5个月。

  此次暂停共98个交易日,期间大盘经过一轮俯冲,从380点附近快速探底325.89点左右。大约在一周,随后就展开一幅度上涨,至当年9月上旬,已经飙升至1052.94点(1994年9月13日)。此后至12月7日,又回到了650点附近。

  暂停期间,上证综指涨幅高达65.75%,最高涨幅达到223.10%。

  (2)第一次重启:延续下跌

  1994年12月新股发行重新启动后,大盘继续探底,并在次年的1月19日达到前期下探至571.36。期间最大跌幅达到17.82%

  (3)第二次暂停:N字上涨

  暂停IPO时间:1995年1月19日~1995年6月9日。1995年1月18日,仪征化纤招股后,到当年6月12日,创业环保(600874)招股,期间新股暂停发行时间约5个月。

  期间大盘曾走出一波大幅度上涨行情,从524.42点(1995年2月7日)起上涨,到当年5月涨到最高的926.41点(1995年5月22日),随后展开回调。

  此次暂停共96个交易日。暂停期间,上证综指上涨幅度达到18.36%,最高涨幅达到76.65%。

  (4)第二次重启:小幅下跌

  1995年6月重启新股发行后,6月12日大盘已经跌破700点,至7月初,大盘已经跌至610.33点(1995年7月4日),期间最大跌幅为13.92%。

  (5)第三次暂停:n型下跌

  暂停IPO时间:1995年7月5日~1996年1月3日。1995年7月4日东方电气公开发行后的随后一段时间内,只有洛阳玻璃、东北电气(000585)两家新股发行,到1996年1月4日,黔轮胎招股。

  此次暂停共128个交易日,尽管1995年9月12日达到阶段高点792.54,之后回落至530.79(1996年1月3日)。期间上证指数跌幅为12.60%,最高涨幅为22.03%。

  (6)第三次重启:大幅上涨

  1996年1月3日重启后,1月19日探底512.83点后,一上行,展开一牛市,在当年年底飙升至1258.69点,并于2001年6月14日达到2245.44高点,期间最大涨幅达到257.02%。

  (7)第四次暂停:单边下跌

  暂停IPO时间:2001年7月31日~2001年11月2日。

  由于此轮暂停前后新股波动较小。暂停期间,市场单边下跌13.57%,并于2001年10月22日达到1514.86低点,下跌幅度达到31.41%。

  (8)第四次重启:震荡下跌

  2001年11月2日后,市场经历三年的震荡期,并于2003年11月13日达到1307.40低点。本轮IPO启动期间内,市场震荡下行,跌幅达到21.86%。

  (9)第五次暂停:延续小幅下跌

  暂停IPO时间:2004年8月26日~2005年1月23日共101个交易日。自双鹭药业[3.91%资金研报]发行之后,新股发行再度暂停,到2005年1月,华电国际(600027)的发行宣告IPO重新启动。

  暂停期间,虽然也出现了多次的反弹,但是下降趋势十分明显,市场再度创出新低,于2005年1月21日达到低点1189.21。期间最大跌幅达到25.82%。

  (10)第五次重启:延续单边下跌

  2005年1月23日后,新股恢复发行。期间大盘延续单边下跌趋势,跌幅达到13.15%,并于2005年5月24日达到1057.54低点。

  (11)第六次暂停:大幅上涨

  暂停IPO时间:2005年5月25日~2006年6月2日,共264个交易日。这是A股历史上,新股发行暂停时间最长的一次,因为股改影响范围很广,新股发行暂停了一年。

  本轮暂停期间,上证综指一上涨,于2006年6月2日达到阶段高点1695.58,上涨幅度达到55.46%,最高幅度达到69.86%。

  (12)第六次重启:大涨大跌

  2006年6月5日,新老划断第一股中工国际(002051)招股,虽然导致了短期市场的回落,大盘从1700点附近最低回落到1512.52点,但随后很快就创出新高,此后更是一上涨到6124.04点(2007年10月16日)。随后,全球股市暴跌,至2008年12月6日新一次暂停时,上证综指已经跌至1800点附近。

  (13)第七次暂停:大幅上涨

  暂停IPO时间:2008年9月16日~2009年6月29日。第七次暂停IPO发生在金融危机全面爆发之际,为期9个月,共189个交易日

  2008年9月25日华昌化工0万股A股登陆深市中小板,当天大盘见顶2333.28点后涨3.64%收报2297.50点,2009年6月29日达到2976.92,最高涨幅达到64.04%。

  (14)第七次重启:大幅下跌

  尽管本轮重启周,大盘延续上涨趋势,到2009年8月4日达到3478.01高点,但此后持续三年的震荡下跌,到2012年12月达到1949.46的低点。重启期间,市场下跌幅度超过30%。

  (15)第八次暂停:探底反弹

  自2012年10月新股停发,市场探底至1949.46(2012年12月4日),随后反弹至2444.80(2013年2月18日),期间最高涨幅达到25.41%。

  (16)第八次重启:探底反转

  2014年1月IPO重启以来,沪指震荡走低后,一度创出1974的调整新低,随后大幅上涨,一走高,一波罕见的牛市行情。沪指最高到5178点。

  (17)第9次暂停:震荡下跌

  2015年7月4日,证监会暂缓IPO发行,沪指震荡下跌,一度跌破3000点。

  总体来看,新股重启对于上证指数的影响偏于负面,但影响有限;IPO暂停则偏于正面。历史上8次暂停中,市场大多迎来较大幅度上涨,仅有1995年7月、2001年7月和2004年8月略有下跌,下跌幅度为15%以内,而其余几次暂停期间最大上涨幅度大多超过50%。在8次IPO重启后,仅有1996-2001、2006-2008年,2014年出现牛市的大幅上涨,其余阶段均为下跌,幅度为10-20%左右。IPO重启或暂停前后,市场大多延续变更之前的趋势,但IPO不是市场的拐点标志,但却是历次市场上涨或下跌的加速器。

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